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央行续作1500亿元MLF LPR新机制下MLF利率暂维持不变

8月26日,央行宣布实施中期贷款便利化(MLF)业务1500亿元。值得注意的是,在新的LPR机制下,该多边基金的经营利率是否发生了变化,受到市场的广泛关注。根据央行的公告,多边基金的开工率维持在3.3%,并未作出任何调整。

中央银行相关负责人此前曾表示,新的贷款市场报价率(LPR)报价机制与多边基金利率挂钩。 8月20日,新的LPR报价首次公布。 1年LPR为4.25%,5年LPR为4.85%。相比之下,一年期LPR为4.25%,比原始基准利率低10个基点,比“旧LPR”低6个BP,在五年期间低于4.85%LSR。当时,市场参与者普遍预测,在未来,为了引导LPR继续下跌,央行可能会在适当的时候削减多边基金的利率。

作为新的LPR机制下的第一个多边基金业务,央行维持多边基金利率不变。 “目前,新的LPR机制刚刚启动,央行仍需要观察其实际运营状况,特别是各商业银行新的贷款定价机制的转换过程是否顺利。在这个过程中,保持多边基金利率不变将有助于评估新的利率.LPR机制的具体传导效应将为下一步灵活调控货币政策奠定良好的基础。“东方金城首席宏观分析师王庆,告诉记者《证券日报》。

民生银行首席研究员温斌在接受《证券日报》采访时表示,央行未调整多边基金利率,表明目前的多边基金利率可能适合央行。目前,有两个主要因素限制了多边基金利率的变化:首先,近期猪肉价格的快速上涨推高了食品价格,给通胀带来了一些压力。因此,MLF下一阶段的利率调整取决于通胀水平是否普遍可控。另一方面,我们也应该考虑包括美联储在内的其他央行货币政策的变化。鉴于目前经济下行压力,为了进一步扩大投资和消费,稳定内需,仍有降低多边基金利率的空间。

王庆认为,下一步,央行将密切关注宏观经济下行压力,价格和房价走势,外部风险演变,以及“利率合并”后企业贷款利率的下行,并将基于全面的研究和判断。决定是否削减公开市场开工率。 9月17日,MLF将有265亿元人民币到期,届时市场将密切关注央行续集期间多边基金利率是否会降低。

值得一提的是,8月26日,央行只开展了多边基金业务,没有进行逆回购操作,并且连续10天结束逆回购。相应地,本周的公开市场共有2700亿元逆回购到期。此外,周四将有800亿元的国库现金存款到期。

虽然面临大量资金到期,但王青认为,8月份的税收高峰期已经过去,本月债券发行规模在月底之前较低,而月末的财政支出是越来越多。预计未来市场流动性将保持稳定。由于经营充裕,央行更有可能暂停公开市场操作。

(编辑:董云龙)